本期访谈嘉宾毛霞云女士,在战略投资和被投公司管理方面有着14年的专业经验,曾在顶级咨询公司,企业投资和私募基金工作过,涉及消费和零售,高科技和医疗行业。通过各种行业分析,战略发展,商业举措和交易评估,培养战略思维,商业洞察力,运营领导力。凭借优秀的人际交往能力,建立行政领导团队,推动损益表现,在开发业务潜力,组织发展和董事会方面有丰富的经验。
图:毛霞云
主持人:毛女士您好,能简介介绍一下您的从业经历吗?
毛霞云:好的,我在2008-2010年在德勤咨询公司担任战略与运营顾问职位,2010-2013年在吉布森咨询公司运营和供应链管理高级助理职位,2014-2018年在贝恩公司担任高级顾问,负责管理咨询工作,2018-2020年在知合资本担任投资组合管理部总监职位,2020-至今在京东零售主要负责战略投资和对外合作。
主持人: 毛女士您的从业经历可以说非常丰富,很多人对投资企业的流程还不太熟悉,您能介绍一下投资企业如何做战略分析吗?
毛霞云: 投资企业如何做外部市场分析的一些方法和步骤 :
一、确定分析内容:投资企业需要确定其外部市场分析的内容和目的。这需要清楚了解投资方向和市场需求,以及想要了解哪些市场信息。例如,行业趋势、竞争对手、潜在客户、市场规模、政策法规、进出口情况等。
二、寻找数据来源 找到可靠的数据来源是进行外部市场分析的重要基础。此类数据可包括市场报告、研究论文、财经媒体、行业协会等。也可以借鉴行业专家的观点,相关投资人和创业者的经验和想法,作为业内资讯的一部分加以应用。
三、市场规模和市场需求 对应用及行业的市场规模和市场需求的研究是外部市场分析的重要一环。这部分涉及行业增长和投资机会的分析。以此为基础投资企业可以了解到公司产品的市场需求和销售渠道。通过数据分析和指标的比较投资企业可以确定合适的市场投资策略。
四、竞争对手分析 分析竞争对手是进行外部市场分析的重要环节。这部分包括竞争对手的公司规模、市场份额、客户点、企业文化及产品、价格策略等。通过对竞争对手的了解,投资企业可以了解自身公司在市场排名和行业地位。也可以利用竞争对手分析来改善自身的战略定位。
五、风险评估 对外部市场分析的最终目的是要找到可以针对不同经济周期下产生的商业和风险助攻的机会和挑战。一家公司的商业与风险是由公司经营的市场、合作关系、财务状况、调整策略等所组成的。在外部市场分析中,应当考虑到行业风险并制定相应的风险规避策略。
六、总结和反馈 针对外部市场的放分析所收集到的信息与数据做出总结并反馈到投资策略计划中。投资企业通过对市场的具体了解来制定出具有能力的投资策略并在成长阶段参与这个。
总之外部市场分析是由必要的,对国际市场竞争方面,有一种直接有效性的有用性贡献。通过市场分析和调研,投资企业可以制定出更为精准的市场营销策略和业务计划,帮助企业在市场上取得更好的发展。
主持人:您介绍的非常清楚,您能详细介绍一下吗?
毛霞云:投资企业一般需要经过以下环节:战略分析、目标评估、交易谈判、资源整合、投后管理、投资退出等几个方面。
一、战略分析
战略分析是战略投资企业的第一个环节,也是最重要的环节之一,它包括产业分析、市场分析、竞争分析、资本市场分析等。核心要素包括:1.需求分析,视公司定位,从企业内容、人才、关键客户、产品研发、渠道制度、市场扩张等方面进行分析,梳理出企业所需目标。2.产业环境分析,包括必要的资本需求,法律法规的支撑环境,产业界基础和资本市场信息人才资源等。3.竞争环境分析,从行业地位,政策环境和供应链管理等方面进行分析.
二、目标评估
评估目标企业的资产负债表、利润表、现金流表、财务分析等。对目标企业进行客观、全面、独立的审计,全方位地评估目标企业的价值,判断其发展潜力和风险。
三、交易谈判
确定投资方向、方式和金额等。在交易谈判步骤中,战略投资企业需要充分理解目标企业的业务、财务等情况,同时充分展示自身所能提供的资源和支持。在谈判过程中,要注意法律合规、风险防范等方面,以减少投资风险。
四、资源整合
投资企业通过资金、社会关系和人才等资源和目标企业实现资源整合,主要是通过深度合作、整合业务、资源共享等方式,促进双方互相完善,提高各自的经营效益。
五、投后管理
对目标企业进行有效的日常管理,包括财务预算、经营计划、团队管理、销售渠道等方面的管理。帮助目标企业弥补一些劣势,并通过资源整合的形式使目标企业发展更加稳定和可持续性。
六、退出
战略投资企业通过股票转让、股息分配等方式退出投资。在退出时,要注意保护自己的经济利益和公司信誉,遵守国家相关法律和规定。
在战略投资企业的过程中,战略分析、目标评估、交易谈判、资源整合、投后管理和退出是必不可少的环节。这些环节都需要深入思考和精心部署,只有做好每一个环节才能实现最终的企业战略目标。
主持人: 看得出,战略投资流程相当复杂,您能谈下在企业并购组主要的工作内容是哪些吗?
毛霞云:好的,主要分为几个部分吧,企业的战略并购项目是有一个流程周期的,首先第一步是基于业务出发,需要与公司业务部门一起做战略研究与对焦,第二步如果确定会通过并购这种方式去推进业务的增长,通过对行业公司的研究,筛选出跟公司的战略所匹配的潜在标的公司或者是合资还是合作伙伴,对他们去做更多的尽职调查,同时基于尽职调查的反馈,由我们团队对这个项目做预测和估值模型,以及把关项目的关键风险点,同时进行的就会与合作方或者潜在标的公司陆陆续续洽谈一系列的意向书,合同各方基本达成一致后,会有政府审批,最后到资方打款以及履行合同约定的其他交割义务,以实现项目的顺利交割。
主持人:看来企业战略投资的工作内容还是很多的,那战略投资后的工作是交给业务部门去做还是您亲自参与?
毛霞云:以往投资案例中,对于投资战略价值有较多设想,但是投资完成后,很多前期业务价值和设想却并未实现,并不能体现出战略投资的价值。经过对于数几十家投后企业对于其投资前业务价值、和经过投后实际落地相比,基本上90%以上业务价值均未实现,通过和业务、被投企业和目前流程梳理,主要发现了几个问题:1、对被投企业发展方向没有决策权 2、对于其业务战略不清晰,导致后续业价值无法实现 3、对于前期投资决策,并未考虑业务战略价值 4、对于后续项目管理,并无机制确保投资价值实现,基于以上问题,所以我们建立了从零到一零售的投资准则。
主持人:针对这些问题需要怎么解决呢?
毛霞云: 主要通过以下方式:1、企业虽然参股没有话语权,企业仍保持自身发展战略,不为股东业务需求而改变2、有清晰的业务战略和计划,并通过业务价值来实现投资价值,并计入KPI考核 3、需PMO的管理机制确保业务价值的实现。并细化的PMO机制,通过长期落地保障来确保投资价值实现。
主持人:您能就企业战略投资的流程以及投资后的管理工作举例说明一下吗?
毛霞云: 好的,就业内线上线下投资整合项目为例吧。大家都知道线上零售商,具有较强的线上运营经验。 然而线下零售面对线上电商的蓬勃发展,业务也遭受严峻挑战,在未来线上线下一体化大趋势下,如何更好的赋能于线下实体商超,一直以来是线上零售商面临的难题。
经过对于10+线下零售实体调研,了解其痛点;并梳理某线上零售商核心能力,初步拟定了改线上零售商需要通过供应链+流量+系统的组合式解决方案与商超合作,不仅解决商超线上化的需求,并且可以通过输出双方优势供应链来确保商品组合满足线上、线下的需求,并设计通过收购中小型零售上来验证并协助其转型,确保这个组合拳落地。
通过对于市场的玩家梳理,初步拟定合适收购方,来协助验证组合式解决方案,经过多轮谈判,和企业详细梳理收购方案和后续业务改造计划,完成收购后,成立PMO小组并持续进行为期2年的整合和试点,确保相关改造计划能给双方带来价值。
目前该实践在业内均属首创,帮助该线下零售企业从7%提升20%线上化业务,并且通过系统大幅提升其运营管理效率。在PMO机制中,如何从确定关键节点、组织保障、业务迁移等计划保障,而且在PMO过程中,不断在实践中打磨解决方案。不仅验证了组合式解决方案的合理性和价值,并且将其解决方案产品化,可复制到其他商超玩家中,解决其实际问题。
主持人:看出毛女士在战略投资领域做的相当出色,要想做好这份工作,你觉得需要哪些方面的能力?
毛霞云:我觉得战略投资需要的能力主要包含三个方面:第一是业务理解和战略思考,需要与业务一起完成有效的行业及战略分析,这也是为什么团队内通常有很多咨询背景的人;第二是财务分析及估值建模,有些简单项目的财务尽调直接由我们团队去做,复杂的会聘请四大FDD;第三是项目管理。项目管理不仅是提醒各方项目进程,还有与各方的协调和沟通,对于各个职能在业务后续运营时可能会出现的问题,项目负责人也需要有相关经验去识别项目中潜在的风险点,结合尽职调查发现的问题做好设计,与对方达成一致,并落实在合同中。
主持人:您能站在更宏观视角下,对自己的定位是什么?
毛霞云:不断突破和重新定义战略投资岗位的内涵,以战略投资作为切入口,从战略洞察、战略投资、战略合作、投后管理延展,以战略投资+战略价值实现为更大的视角和定位来发展自己、带动行业发展。
主持人:非常感谢毛女士接受我们的专访,这次分享贡献了很多时间和精力,也为我们揭开了在企业做战略投资,工作内容,挑战,以及发展的真实情况。我相信通过专访大家对毛女士的工作能力和业务水平都相当了解,同时对战略投资有更深刻的认识,同时期望更多的企业在毛女士的参与下业务发展的更好。
责任编辑：刘瑞
